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银河证券关注中报超预期及投资受益板块较好

2020-11-20 来源:

银河证券:关注中报超预期及投资受益板块 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心要点:

近期多重负面因素交织,政策面未来央行继续加息的预期仍然存在;全球市场看起来阴云密布;国内资金面也不容乐观。若没有政策面的利好,本周或仍难以摆脱弱势震荡格局,但上半年经济数据和中报业绩的披露,有望成为市场转折驱动力。

上周保证金整体表现为小幅转出,周末的保证金余额为8701.8亿,与6月10日创下的年度低点8695.15亿仅一步之遥,距离今年2月10日的保证金余额8697.2亿如此之近,显示目前市场保证金的匮乏程度。

政策风险没有完全释放。央行再次上调存款准备金率,略超出市场普遍预期。偏紧的政策脚步未停止。加息仍然是悬在A股头上的达摩克利斯之剑。

三季度经济回升与通胀减缓将有利于市场。5月份工业增速、消费增速、进出口增速依然处于小幅回落状态,但是回落幅度有所减缓。

固定资产投资加速,房地产投资旺盛,投资的拉这有点像小广告公司动成为经济增长平稳较快的原因。预计三季度固定资产投资增速不会下降,保障房建设、水利建设、能源建设将成为拉动经济增长的新动力。

中报行情值得期待,全部上市公司的3成已公布了中报预告,其中有近8成冬季造林是绿化攻坚的重要组成部分公司业绩报喜(包括续盈、扭亏、略增和预增)。建材行业的整体利润增幅最大,其次依次为餐饮旅游、医药、纺织服装、计算机和农业;利润增速较低的行业则为军工、钢铁、电力和轻工制造。待中报披露拉开序幕,市场对上市公司的业绩担忧将会有所缓解。

A股市场目前仍然是处于中长期底部的震荡筑底阶段。对于6月份的通胀压力市场仍有较多的担忧,短期可能会以震荡为主;在上半年数据出来之后,市场向上的动力更强,从而摆脱震荡筑底而趋势性上升。在品种选择上,当前重点把握两条投资主线:一是关注中报业绩预期较好、估值较低的行业与股票,如食品饮料、家电、水泥、石化等;二是投资产业链股票,比如水泥、建筑、工程机械、电力设备等投资受益板块;此外,可关注航母及高铁主题投资机会等。

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